今天一只*st股票摘帽了，它就是天神娱乐，一家从事网络游戏的公司。还记得此家公司的老板吗？没错，就是年花了一千五百多万和巴菲特老爷子吃饭的朱晔。
朱老板吃完饭就开始开启了买买买模式，这哪是价值投资啊，这是典型的国企只做大不做强的模式啊，截止到年天神娱乐发起了10余起并购案，收购金额近亿元，有钱了就可以任性。
可是任性的结果是什么呢？年，为保护青少年儿童，国家针对游戏行业出台了打压*策，游戏行业寒冬来临，那些买来的公司本想乌鸡变凤凰，现在鸟都不是。要知道这些收购的公司可是掏大价钱买来的啊，掏钱多了就积累了大量的商誉，超过了80亿商誉。怎么办呢？只能商誉减值了，导致年爆亏70多亿，年爆亏10多亿，妥妥的雷神，妥妥地被*st了。朱晔这个大股东股份冻结、被强平、辞去职务，留下了巨大的烂摊子。
不过，值得欣赏的是，年，公司快速推动债务资产重组，还好，毕竟天神娱乐暴雷是商誉暴雷，主营业务虽然受到限制，还是盈利的。短短一年多点，居然重整完成，佩服佩服！代价是朱晔失掉了一半的股权。
摘帽的天神幸运的活过来了，我们投资人从中汲取到什么教训呢？我们投资可不能靠幸运。
一家公司，如果主营业务没有快速增长，而是靠不断的收购来壮业绩，是值得投资者怀疑的，这里有太多前车之鉴，可惜朱晔被成功冲昏了头脑。这让我想起之前的蓝色光标，也是靠不断收购，表面看营收、利润不断增长，但那不是内生的，一旦出事，只能用雪崩来形容，多少年都回不来，出来混的总要还的。
就是昨天大家都关心的隆平高科，也是不断的去收购，扩充自己的玉米种子、蔬菜种子等产品线，看看它报表也累积了不少商誉。如果将那些收购的大价钱去投入产品、技术平台的研发，构筑内生的增长，这才是王道，也不枉科学家的呕心沥血，可惜懂得并能实施技术平台、产品平台开发的，国内大部分公司还任重道远。
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